日本紙パルプ商事の決算短信<2025年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)>銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は以下のセグメントで構成されている。国内卸売、海外卸売、製紙加工、環境原材料、不動産賃貸。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：デジタル化の進行により、紙・板紙の需要は減少傾向にある。特に定期雑誌やチラシの発行部数が減少しており、全体的な需要が圧迫されている。
・競争における供給の状況：供給側では、原材料価格の上昇が影響しており、特にエネルギーコストや物流費が増加している。これにより、製造コストが上昇し、利益率が圧迫される可能性がある。
・既存競合他社について：競合他社も同様の市場環境に直面しており、価格競争が激化している。特に海外市場では、米国や欧州の企業との競争が厳しい。
・新規参入企業について：新規参入企業の動向は見られないが、デジタル化の進展により、代替品の出現が懸念される。特にデジタルメディアの普及が影響を与えている。
・代替品について：デジタルメディアや電子書籍などの代替品が増加しており、これが紙製品の需要に対する圧力となっている。特に若年層の間でのデジタルコンテンツの利用が進んでいる。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第3四半期の連結業績は、売上収益405,548百万円（前年同期比1.5％減）、営業利益11,489百万円（同18.9％減）、経常利益11,915百万円（同14.0％減）、親会社株主に帰属する四半期純利益6,975百万円（同15.7％減）であった。前年同期と比較して、売上収益は減少したが、特に営業利益の減少が目立つ。業績予想との乖離は、主に原材料費の上昇と需要減少によるものである。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、営業利益16,000百万円（前年同期比8.1％減）、経常利益16,000百万円（同4.5％減）、親会社株主に帰属する当期純利益9,000百万円（同13.1％減）である。リスク要因としては、原材料価格の変動、デジタル化の進展による需要減少、競争の激化が挙げられる。特に、原材料費の上昇が利益を圧迫する可能性が高い。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の予想配当金は12.50円であり、株式分割の影響を考慮した金額である。前期からの変更はないが、株式分割を考慮しない場合の年間配当金は250円となる。株主還元に関しては、安定した配当政策を維持する意向が示されている。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。