三越伊勢丹ホールディングスの決算短信<2025年3月期　第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）>銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は百貨店業、クレジット・金融・友の会業、不動産業、その他のセグメントで構成されている。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：国内経済の回復に伴い、個人消費が堅調に推移している。特に、訪日外国人旅行者の増加がインバウンド需要を押し上げ、百貨店業界全体の需要を活性化させている。
・競争における供給の状況：競合他社も同様に需要の回復を受けており、各社が新たな商品やサービスを投入している。特に、オンライン販売の強化が進んでいる。
・既存競合他社について：主要な競合には高島屋や松坂屋があり、各社ともに高感度な商品戦略を展開している。特にラグジュアリーブランドの取り扱いが競争の鍵となっている。
・新規参入企業について：新たなオンライン専業の小売業者が増加しており、特に若年層をターゲットにしたマーケティングが目立つ。これにより、従来の百貨店業態に対する脅威が増している。
・代替品について：オンラインショッピングやディスカウントストアの台頭により、消費者の選択肢が広がっている。特に、価格競争が激化しているため、百貨店は独自の価値を提供する必要がある。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第3四半期の連結業績は、売上高417,450百万円（前年同四半期比3.9％増）、営業利益59,939百万円（46.4％増）、経常利益66,043百万円（46.8％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益46,479百万円（49.4％増）となった。前年同期に比べて大幅な増益を達成した要因は、特にラグジュアリーブランドの売上増加と、販管費のコントロールが功を奏したためである。業績予想との乖離は特に見られなかった。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の連結業績予想は、売上高556,000百万円（対前期増減率3.6％増）、営業利益72,000百万円（32.4％増）、経常利益77,000百万円（28.6％増）、親会社株主に帰属する当期純利益58,000百万円（4.4％増）である。業績成長の根拠としては、インバウンド需要の継続や、デジタル会員の増加が挙げられる。ただし、地政学的リスクや物価上昇による消費者の生活防衛意識の高まりがリスク要因として存在する。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の予想配当額は48.00円であり、前期からの増配が見込まれている。これは、業績の改善に伴い、株主還元を強化する方針によるものである。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「上昇」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であれば、株価の反応は「横ばい」となるが、業績の改善が続くことで投資家の期待感が高まり、株価は上昇する可能性が高い。