マックスの決算短信<2025年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）>銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は、オフィス機器、インダストリアル機器、HCR機器の3つのセグメントで構成されている。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：国内外での建設市場の動向が影響を与えている。特に、米国では住宅着工が低迷しているが、建設投資は堅調であり、非住宅市場の需要が支えとなっている。国内では新設住宅着工戸数が減少しており、非居住建築物の着工も低調である。
・競争における供給の状況：競合他社も同様の市場環境にあり、価格競争が激化している。特に、オフィス機器部門では新規参入企業の影響もあり、競争が一層厳しくなっている。
・既存競合他社について：国内外の大手企業が競争相手であり、特にオフィス機器部門では、技術革新や製品の多様化が求められている。
・新規参入企業について：新規参入企業が増加しており、特にデジタル化の進展に伴い、オンライン販売や新しいビジネスモデルを採用する企業が目立つ。
・代替品について：デジタル化の進展により、従来のオフィス機器の需要が減少する可能性がある。特に、ペーパーレス化が進む中で、印刷機器の需要が影響を受けている。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第3四半期の連結業績は、売上高69,010百万円、営業利益11,477百万円、経常利益12,145百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益9,109百万円であった。前年同期比で売上高は5.6％増、営業利益は16.2％増、経常利益は16.1％増、純利益は14.0％増となった。前期との差異として、特に営業利益率が改善している点が挙げられる。業績予想との乖離は見られず、堅調な推移が続いている。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高91,300百万円、営業利益13,800百万円、経常利益14,100百万円、親会社株主に帰属する当期純利益10,600百万円とされている。業績の堅調な推移を背景に、特にインダストリアル機器部門の成長が期待される。ただし、ウクライナ情勢や欧州の景気不透明感がリスク要因として挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当政策は、連結決算を基準に純資産配当率5.0％、配当性向50％を目安としている。2025年3月期の配当予想は、前期101円から11円増配の112円に修正された。増配の理由は、業績の堅調な推移に基づくものである。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想される。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率も当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。