Ｓａｎｓａｎの決算短信<2025年5月期 第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）>銘柄分析

1. 環境分析

Sansan株式会社は、営業DXサービス「Sansan」とインボイス管理サービス「Bill One」を中心に、デジタルトランスフォーメーション（DX）を推進するクラウドソフトウェアを提供している。セグメント情報としては、Sansan/Bill One事業とEight事業がある。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：デジタル化の進展に伴い、企業のDXニーズが高まっている。特に、営業活動や請求書業務の効率化を求める声が増加しており、Sansanの名刺管理サービスやBill Oneの請求書管理サービスはその需要に応えている。
・競争における供給の状況：競合他社も同様のDXサービスを提供しており、競争が激化している。特に、SaaS市場においては多くの新規参入企業が現れており、価格競争が発生している。
・既存競合他社について：Sansanの競合には、他の名刺管理サービスや請求書管理サービスを提供する企業が存在する。特に、国内SaaS市場では、競争が激化しており、シェアを獲得するためのマーケティング戦略が重要となっている。
・新規参入企業について：新たに参入する企業が増えており、特にスタートアップ企業が革新的なサービスを提供している。これにより、既存企業は競争力を維持するために、サービスの差別化や機能の拡充が求められている。
・代替品について：名刺管理や請求書管理の代替手段として、手動での管理や他のクラウドサービスが考えられる。これらの代替品は、コスト面での競争力を持つ場合があり、Sansanはその利便性を訴求する必要がある。

2. 当期業績の内容

2025年5月期第2四半期の連結業績は、売上高20,058百万円（前年同期比27.5%増）、調整後営業利益828百万円（58.4%増）、親会社株主に帰属する中間純利益320百万円（85.9%増）となった。前年同期と比較して、売上高は堅調に成長し、特に「Bill One」の売上が大きく伸びたことが寄与した。経常利益は一時的な株式報酬関連費用の増加により減少したが、全体としては良好な業績を示した。業績予想との乖離は特に見られなかった。

3. 次期業績予想の内容

2025年5月期の連結業績予想は、売上高43,026～44,042百万円（前年同期比27.0～30.0%増）、調整後営業利益3,012～4,404百万円（76.2～157.6%増）とされている。成長の根拠としては、DX市場の拡大やSansanおよびBill Oneのサービス強化が挙げられる。ただし、競争の激化や新規参入企業の影響、経済環境の変化などがリスク要因として存在する。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年5月期の配当予想は0.00円であり、前期から変更はない。配当を行わない理由としては、成長投資を優先する方針があるためと考えられる。自社株買いについての情報は特に記載されていない。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想される。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は安定すると考えられる。