農林中金全共連アセットマネジメント株式会社　ＮＺＡＭ　上場投信　フランス国債７−１０年（為替ヘッジあり）の銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は、NZAM上場投信フランス国債7-10年（為替ヘッジあり）であり、主要なビジネスはフランス国債への投資である。セグメント情報としては、主に債券が挙げられる。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：フランス国債への需要は、低金利環境やリスク回避の傾向から安定している。特に、投資家は安全資産として国債を選好する傾向が強まっている。
・競争における供給の状況：フランス国債の供給は安定しており、政府の発行計画に基づいている。市場には多くの国債が流通しており、流動性は高い。
・既存競合他社について：競合には他の国債ファンドや債券ETFが存在し、特に低コストで運用されるファンドが競争力を持っている。
・新規参入企業について：新規参入は少ないが、低金利環境においては新たな投資商品が登場する可能性がある。特に、ESG投資に関連した商品が注目されている。
・代替品について：代替品としては、株式や不動産投資信託（REIT）などが考えられるが、リスクを取らない投資家にとっては国債が依然として魅力的である。

2. 当期業績の内容

2024年11月期の業績は、営業収益がマイナス1,753,689円であり、前年同期比で大幅な減少を示している。主な原因は、有価証券売買等損益がマイナス3,666,132円、為替差損益がプラス1,910,616円であったことに起因する。前期の業績予想との乖離も大きく、特に市場の変動が影響を及ぼした。

3. 次期業績予想の内容

次期業績予想は、営業収益が回復する見込みであるが、リスク要因としては金利の変動や為替リスクが挙げられる。特に、フランス国債の金利が上昇した場合、債券価格が下落する可能性があるため、注意が必要である。市場の動向を注視しつつ、安定した運用を目指す方針である。

4. 投資に関する事項

配当については、2024年11月期の分配金は10口当たり471円であり、前期の460円から増加している。これは、運用成績の改善に伴うものであり、投資家への還元を重視している姿勢が見受けられる。次期も安定した配当を維持する方針である。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率も当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は安定すると考えられる。