ＮＴＴ都市開発リート投資法人の銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は不動産投資信託法人であり、主にオフィスビルとレジデンスに投資している。セグメント情報としては、オフィスビル（67.2%）、レジデンス（26.3%）、優先出資証券（6.5%）がある。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：オフィスビルの賃貸市場は新築ビルの供給が限定的で、企業の成長を見据えた需要が堅調に推移している。レジデンス市場も都心への人口流入により需要が高まっている。
・競争における供給の状況：新築ビルの供給が少なく、既存物件の稼働率が高い状況が続いている。特にオフィスビルは空室率が改善し、賃料も上昇傾向にある。
・既存競合他社について：国内外のリートや一般事業会社が競合しており、特に優良物件の取得競争が激化している。
・新規参入企業について：新規参入は少ないが、資金調達環境が良好なため、資金力のある企業が参入する可能性がある。
・代替品について：オフィスのリモートワーク化が進む中、コワーキングスペースやサテライトオフィスの需要が増加している。

2. 当期業績の内容

2024年10月期の営業収益は12,299百万円で、前年同期比7.2%の増加。営業利益は4,991百万円、経常利益は4,359百万円、当期純利益は4,356百万円で、いずれも前年同期比で増加している。前期は業績が減少していたが、今期は回復基調にある。

3. 次期業績予想の内容

2025年4月期の営業収益は13,219百万円、営業利益は5,103百万円、当期純利益は4,460百万円と予想されている。賃貸市場の堅調な推移が見込まれるが、海外経済の不安定さや物価上昇がリスク要因として挙げられる。特に、欧米の高金利が影響を及ぼす可能性がある。

4. 投資に関する事項

配当は1口当たり2,939円で、配当性向は100%となっている。前期からの変更はないが、利益分配金の最大額を分配する方針が維持されている。次期も同様の配当方針が続く見込み。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想される。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率も当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。