バリューゴルフの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業はゴルフ事業、トラベル事業、その他の事業の3つのセグメントで構成されている。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：ゴルフ事業においては、ゴルフ場利用者数が前年同月比で変動が見られるが、依然として多くのゴルファーに支持されている。トラベル事業では、訪日外客数が回復傾向にあり、特にゴルフ旅行の需要が高まっている。
・競争における供給の状況：ゴルフ場のプレー料金が高止まりしているため、利用者数に影響を与えている。トラベル事業では、航空券市場における価格競争が激化している。
・既存競合他社について：ゴルフ事業では、同様のASPサービスを提供する企業が増加しており、競争が激化している。トラベル事業では、特にテーマ性のある旅行を提供する企業が競争相手となっている。
・新規参入企業について：ゴルフ事業においては、新たなテクノロジーを活用したサービスを提供する企業が参入しており、競争が一層厳しくなっている。トラベル事業でも新規参入が見られる。
・代替品について：ゴルフ事業では、他のレジャー活動が代替品となり得る。トラベル事業では、国内旅行や他の観光地への旅行が代替品として考えられる。

2. 当期業績の内容

2025年1月期第3四半期の業績は、売上高3,109百万円（前年同期比12.3％増）、営業利益104百万円（前年同期比169.3％増）、経常利益91百万円（前年同期比240.2％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益43百万円（前年同期比2395.8％増）となった。前年同期は業績が低迷していたが、今期はゴルフ事業のASPサービスの会員数増加やトラベル事業の回復が寄与した。業績予想との乖離は特に見られない。

3. 次期業績予想の内容

2025年1月期の通期業績予想は、売上高4,100百万円（前年比12.1％増）、営業利益155百万円（前年比151.3％増）、経常利益147百万円（前年比197.2％増）、親会社株主に帰属する当期純利益107百万円（前年比371.6％増）とされている。リスク要因としては、原材料価格の高騰や為替変動、競争の激化が挙げられる。特に、ゴルフ事業における価格競争やトラベル事業における為替リスクが影響を与える可能性がある。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年1月期の予想配当は25円であり、前期から変更はない。配当の維持は、業績回復に伴う利益の増加を反映している。株主還元の観点から、安定した配当政策が継続される見込みである。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。