ナレルグループの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は技術者派遣を主なビジネスとし、建設ソリューション事業とITソリューション事業の2つのセグメントを有する。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：建設業界では公共投資の堅調な推移と民間設備投資の持ち直しが見られ、技術者派遣に対する需要は高まっている。特に、建設従事者の有効求人倍率が高く、人手不足が深刻化しているため、技術者派遣のニーズは今後も増加する見込み。
・競争における供給の状況：技術者の供給は厳しい状況にあり、特に建設業界では時間外労働の上限規制が影響し、採用環境が厳しさを増している。これにより、企業は技術者の確保に苦労している。
・既存競合他社について：競合他社も同様に技術者の採用に力を入れており、採用競争が激化している。特に、技術者の契約単価の改善を図る企業が増えている。
・新規参入企業について：新規参入企業の動向は不明だが、技術者派遣市場の成長に伴い、新たな企業が参入する可能性がある。
・代替品について：技術者派遣の代替として、AIや自動化技術の導入が進んでいるが、現時点では人間の技術者に対する需要は依然として高い。

2. 当期業績の内容

2024年10月期の連結業績は、売上収益が21,608百万円（前期比20.1％増）、営業利益が3,110百万円（同26.0％増）、親会社の所有者に帰属する当期利益が2,187百万円（同25.6％増）となった。増収の要因は、技術者の在籍人数と稼働人数の増加、契約単価の上昇である。前期との比較では、営業利益は人件費の増加が影響したものの、増収効果が大きかった。

3. 次期業績予想の内容

2025年10月期の連結業績予想は、売上収益25,650百万円（前期比18.7％増）、営業利益3,310百万円（同6.4％増）、親会社の所有者に帰属する当期利益2,330百万円（同6.5％増）を見込んでいる。リスク要因としては、技術者の採用競争の激化や退職率の改善が挙げられる。特に、技術者の安定的な確保が成長の鍵となる。

4. 投資に関する事項

配当については、年間配当金が110円（前期比増加）に設定されており、配当性向は43.1％である。配当額の変更理由は、利益の増加に伴う株主還元の強化である。次期の配当予想は115円で、引き続き株主還元に注力する方針。

5. 株価予想

業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は「横ばい」と予想される。市場環境や競争状況を考慮すると、安定した株価推移が期待される。