マルゼンの決算短信<2025年２月期　第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)>銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は業務用厨房機器の製造・販売を主な事業とし、セグメント情報として業務用厨房部門、大型製パン機械部門、ビル賃貸部門がある。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：外食産業の回復に伴い、業務用厨房機器の需要が増加している。特にインバウンド需要や人流の回復が影響しており、一般飲食店や流通業向けの販売が好調。
・競争における供給の状況：業務用厨房機器市場は競争が激化しており、各社が高品質・低価格を追求している。原材料価格の高止まりが影響し、コスト管理が重要な課題となっている。
・既存競合他社について：競合他社は多岐にわたり、特に大手企業が市場シェアを持っている。各社は技術革新やサービスの向上に注力しており、差別化が求められている。
・新規参入企業について：新規参入企業は少ないが、ニッチ市場を狙った小規模な企業が存在する。これらの企業は特定の顧客ニーズに応える製品を提供している。
・代替品について：代替品としては家庭用厨房機器や簡易調理器具が挙げられる。特に家庭での調理需要が高まる中、業務用機器の需要に影響を与える可能性がある。

2. 当期業績の内容

2025年2月期第3四半期の連結業績は、売上高48,403百万円（前年同期比5.7％増）、営業利益4,772百万円（同21.2％増）、経常利益5,195百万円（同21.0％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益3,565百万円（同21.7％増）であった。業績の好調は、外食産業の回復やインバウンド需要の影響によるものである。前期との比較では、売上高は増加したが、業績予想との乖離は特に見られなかった。

3. 次期業績予想の内容

2025年2月期の連結業績予想は、売上高60,000百万円（対前期増減率-1.0％）、営業利益4,900百万円（同0.9％増）、経常利益5,350百万円（同0.9％増）、親会社株主に帰属する当期純利益3,750百万円（同1.1％増）である。業績予想の根拠は、外食産業の回復基調が続くこと、及び新製品の投入による需要の喚起が期待されるためである。ただし、円安や原材料価格の高止まり、顧客の節約志向がリスク要因として挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年2月期の予想配当金は45.00円で、合計90.00円となる見込みである。前期からの変更はなく、安定した配当政策を維持している。配当額の変更がない理由は、業績の安定性を重視し、株主還元を継続するためである。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率も当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。