アルトナーの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は技術者派遣事業を主なビジネスとしており、請負・受託事業も展開している。主なセグメントは自動車関連、半導体製造装置関連、生成AI向けの技術者派遣である。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：自動車関連メーカーの開発スピードが加速しており、特に電気自動車やハイブリッド車の需要が高まっている。生成AI向けの半導体需要も増加しており、技術者のニーズが旺盛である。
・競争における供給の状況：技術者の供給は増加しているが、依然として技術者不足の傾向が続いている。新卒技術者の初配属単価が上昇していることから、供給側の競争も激化している。
・既存競合他社について：競合他社も同様に自動車関連や半導体関連の技術者派遣を行っており、特に大手企業が強い影響力を持っている。競争が激化しているため、価格競争が発生する可能性がある。
・新規参入企業について：新規参入企業は少ないが、技術者派遣市場の成長に伴い、参入の可能性はある。特にニッチな分野での専門性を持つ企業が注目される。
・代替品について：技術者派遣の代替として、AIや自動化技術の導入が進んでいるが、依然として人間の技術者の需要は高い。特に専門的な技術が必要な分野では、代替品の影響は限定的である。

2. 当期業績の内容

2025年1月期第3四半期の業績は、売上高8,255百万円（前年同期比9.3％増）、営業利益1,353百万円（同16.0％増）、経常利益1,364百万円（同16.0％増）、四半期純利益951百万円（同15.9％増）であった。前年同期と比較して、売上高は増加したが、営業利益率は16.4％に達し、利益面でも改善が見られた。業績予想との乖離は特に見られなかった。

3. 次期業績予想の内容

2025年1月期の通期業績予想は、売上高10,656百万円（前期比5.4％増）、営業利益1,696百万円（同11.4％増）、経常利益1,700百万円（同10.9％増）、当期純利益1,178百万円（同12.1％増）である。主な根拠は、自動車関連の開発需要の継続と、半導体製造装置関連の技術者ニーズの高まりである。ただし、技術者不足や競争の激化がリスク要因として挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年1月期の予想配当金は80円であり、前期からの増配が見込まれている。配当額の変更理由は、業績の向上に伴う利益剰余金の増加である。株主還元の姿勢が強化されている。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「上昇」と予想する。業績が堅調であり、次期業績成長率も安定しているため、投資家の期待感が高まると考えられる。