エヌ・シー・エヌの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は木造住宅の構造設計を主業務としており、住宅分野、大規模木造建築（非住宅）分野、環境設計分野、子会社及び関連会社の4つのセグメントに分かれている。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：国内経済は円安とインフレ懸念により停滞しており、住宅業界では新設住宅着工戸数が34ヵ月連続で減少している。特に持家の需要が低迷しているが、省エネルギー性能の向上に対するニーズは高まっている。
・競争における供給の状況：木材相場が落ち着いているものの、構造計算ニーズの増大に対応するため、企業は体制を整備している。供給側では、木造住宅の省エネルギー性能基準が強化されることが影響している。
・既存競合他社について：競合他社も同様に省エネルギー性能の向上に取り組んでおり、特に木造住宅の設計においては、各社が新しい基準に適応するための競争が激化している。
・新規参入企業について：新規参入企業の動向は不明だが、木造住宅市場の成長が期待されるため、参入の可能性はある。特に省エネルギー関連の技術を持つ企業が注目される。
・代替品について：代替品としては、鉄骨造やコンクリート造の住宅が考えられるが、環境意識の高まりから木造住宅の需要は依然として根強い。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の売上高は3,851百万円で前年同期比8.7％減少した。営業利益は88百万円で前年同期比281.5％増加し、経常利益は118百万円で前年同期比1333.4％増加した。親会社株主に帰属する中間純利益は68百万円で前年同期の損失から黒字転換した。業績予想との乖離は特に見られない。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は売上高8,976百万円、営業利益223百万円、経常利益285百万円、親会社株主に帰属する当期純利益208百万円とされている。リスク要因としては、住宅市場の低迷や新基準への適応に伴うコスト増加が挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末に29.00円の配当が予定されている。前期からの増配は、業績回復を受けたものである。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。