Ｅストアーの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は、EC事業とHOI事業の2つの主要セグメントで構成されている。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：EC市場は引き続き成長しており、特にデジタルトランスフォーメーション（DX）需要が旺盛である。顧客との関係強化により、需要を取り込む努力が続けられている。
・競争における供給の状況：競合他社も同様にEC事業に注力しており、価格競争が激化している。特に中小型案件向けのシステム利用料の値上げが行われているが、競争が影響を及ぼす可能性がある。
・既存競合他社について：大手ECプラットフォームや新興企業が競争相手となっており、特に価格やサービスの面での競争が厳しい。
・新規参入企業について：新規参入企業が増加しており、特にニッチ市場に特化したサービスを提供する企業が目立つ。これにより、競争がさらに激化する可能性がある。
・代替品について：代替品としては、他のECプラットフォームやオフラインの小売業が挙げられる。特に、消費者の購買行動が変化する中で、代替品の影響が増している。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の業績は、売上高5,170百万円（前年同期比0.8%減）、営業利益197百万円（前年同期比14.8%減）、経常利益120百万円（前年同期比63.8%減）、親会社株主に帰属する中間純利益35百万円（前年同期比78.8%減）となった。前期のEC事業における大型案件特需を手当しきれなかったことが主因であり、想定内の着地である。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績は、下期にEC消費の需要期を迎えること、大型顧客の追加開発案件が下期に集中していることから、業績は大きく伸長すると見込まれている。新規HOI案件も潜在案件として検討が進んでおり、これが下期に顕在化することで業績にプラスの影響を与える可能性がある。ただし、競争の激化や市場環境の変化がリスク要因として挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当金については、当期も中間配当はなく、期末配当は未定である。業績を反映させつつ、事業拡大のための資金需要を考慮して総合的に検討する方針である。

5. 株価予想

業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であれば、株価の反応は「横ばい」と予想される。