相模ゴム工業の銘柄分析

1. 環境分析

相模ゴム工業株式会社は、ヘルスケア事業、プラスチック製品事業、その他の事業の3つのセグメントで構成されている。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：国内市場においては、ヘルスケア事業のコンドーム需要は安定しているが、ポリウレタン製コンドームの需要は低迷している。プラスチック製品事業は、原料価格の不安定さが影響し、需要が減少している。
・競争における供給の状況：供給側では、原材料の価格上昇が影響し、特にプラスチック製品の製造コストが増加している。これにより、価格競争が激化している。
・既存競合他社について：競合他社は、ヘルスケア分野では大手企業が多く、価格競争が厳しい。プラスチック製品事業では、国内外の多くの企業が参入しており、競争が激化している。
・新規参入企業について：新規参入企業は、特にヘルスケア事業においては少ないが、プラスチック製品事業では新興企業が増加している。これにより、競争がさらに激化する可能性がある。
・代替品について：代替品としては、他の素材を使用した製品が考えられる。特に、ヘルスケア事業では、ラテックスアレルギーの影響で代替品の需要が高まっている。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、売上高3,024百万円（前期比5.3％減）、営業利益38百万円（前期比86.1％減）、経常利益538百万円（前期比56.6％増）、親会社株主に帰属する中間純利益390百万円（前期比168.3％増）となった。売上高の減少は、ヘルスケア事業のポリウレタン製コンドームの需要低迷が影響している。営業利益の大幅な減少は、販売費及び一般管理費の増加によるものである。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高6,300百万円（前期比3.1％増）、営業利益500百万円（前期比14.6％増）、経常利益400百万円（前期比2.7％増）、親会社株主に帰属する当期純利益240百万円（前期比486.0％増）とされている。業績予想の根拠は、ヘルスケア事業の価格見直しや、プラスチック製品事業の販売価格修正による収益改善が期待されるためである。ただし、原材料価格の変動や為替リスクがリスク要因として挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末に10.00円の配当が予定されている。前期からの変更はないが、業績の改善が見込まれるため、今後の配当方針に注目が集まる。

5. 株価予想

上記を考慮し、向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想される。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。