エキサイトホールディングスの銘柄分析

1. 環境分析

エキサイトホールディングス株式会社は、プラットフォーム事業、ブロードバンド事業、SaaS・DX事業の3つのセグメントで構成されている。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：デジタル化の進展により、オンラインカウンセリングやSaaSサービスの需要が高まっている。特に、プラットフォーム事業においては、カウンセリングサービスの利用者が増加しており、広告宣伝費の増加が新規会員獲得に寄与している。
・競争における供給の状況：競合他社も同様のサービスを提供しており、特にSaaS市場では多くの新規参入が見られる。これにより、価格競争が激化しているが、エキサイトホールディングスは独自のサービスを強化することで差別化を図っている。
・既存競合他社について：主な競合には、他のオンラインカウンセリングサービスやSaaSプロバイダーが存在する。特に、カウンセリングサービスでは、質の高い専門家を揃えることが競争優位性に繋がっている。
・新規参入企業について：新たに参入する企業が増加しており、特にテクノロジー企業がSaaS市場に進出している。これにより、競争が一層激化する可能性がある。
・代替品について：代替品としては、従来の対面カウンセリングや他のオンラインサービスが考えられる。特に、無料または低価格のサービスが代替品としての脅威となっている。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、売上高4,130百万円（前年同期比11.5％増）、EBITDA362百万円（同11.5％増）、営業利益234百万円（同2.2％増）、経常利益239百万円（同11.6％増）、親会社株主に帰属する中間純利益178百万円（同25.5％増）となった。前年同期と比較して、売上高は順調に増加しているが、営業利益の増加率は鈍化している。業績予想との乖離は特に見られない。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高9,000百万円（前期比16.7％増）、EBITDA840～890百万円（△1.1～4.8％減）、営業利益450～500百万円（△30.1～△22.3％減）、親会社株主に帰属する当期純利益320～370百万円（△48.5～△40.5％減）とされている。業績予想の根拠としては、プラットフォーム事業の成長と新規事業への投資が挙げられるが、リスク要因としては、競争の激化や新規参入企業の増加が懸念される。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期第2四半期末の配当金は0円であり、通期予想では30円の配当を見込んでいる。前期からの変更理由は、利益の再投資を優先する方針によるものである。

5. 株価予想

上記を考慮すると、向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想される。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。