松本油脂製薬の銘柄分析

1. 環境分析

松本油脂製薬株式会社は、主に界面活性剤や高分子・無機製品を製造・販売する企業であり、以下のセグメントに分かれている。

- 陰イオン界面活性剤

- 非イオン界面活性剤

- 陽・両性イオン界面活性剤

- 高分子・無機製品

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：国内外での界面活性剤の需要は堅調であり、特に海外市場での需要が高まっている。国内市場では、トイレタリー向け製品の需要が増加している。
・競争における供給の状況：供給側では、原材料価格の変動が影響を及ぼしているが、競争力のある価格設定を維持している。
・既存競合他社について：競合他社は多く、特に大手化学メーカーが強力な競争相手となっている。これに対抗するため、品質向上や新製品開発が求められている。
・新規参入企業について：新規参入企業は少ないが、特定のニッチ市場においては新興企業が増加している。これにより、競争が激化する可能性がある。
・代替品について：代替品としては、天然由来の界面活性剤や新しい化学製品が挙げられ、これらの普及が進むことで市場シェアに影響を与える可能性がある。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、売上高22,288百万円（前年同期比5.3％増）、営業利益5,090百万円（12.5％増）、経常利益4,484百万円（24.7％減）、親会社株主に帰属する中間純利益3,195百万円（23.9％減）であった。経常利益の減少は、為替差損や原材料費の高騰が影響している。前期と比較して、売上高は増加したものの、利益面では厳しい状況が続いている。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の業績予想は、売上高41,300百万円（前期比△0.5％）、営業利益8,500百万円（△3.0％）、経常利益8,000百万円（△25.5％）、親会社株主に帰属する当期純利益5,500百万円（△26.7％）とされている。業績予想の根拠としては、国内外の需要回復や新製品の投入が挙げられるが、為替リスクや原材料価格の変動がリスク要因として存在する。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末において400円の配当が予定されている。前期からの変更はないが、利益剰余金の減少が見込まれるため、今後の配当政策に影響を与える可能性がある。

5. 株価予想

上記の業績や市場環境を考慮すると、向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想される。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は安定すると考えられる。