ＩＮＣＬＵＳＩＶＥの銘柄分析

1. 環境分析

INCLUSIVE株式会社は、メディア＆コンテンツ事業、企画＆プロデュース事業、食関連事業の3つのセグメントで構成されている。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：インターネット広告市場は堅調に成長しているが、エネルギー価格の高騰や地政学的リスクが影響し、企業の広告予算に慎重さが見られる。特にデジタルトランスフォーメーション（DX）の推進が需要を支えている。
・競争における供給の状況：広告関連サービスの供給は増加しており、競争が激化している。特にSNSマーケティングの需要が高まっているが、全体の収益に対する寄与は限定的である。
・既存競合他社について：メディア＆コンテンツ事業では、他のデジタルマーケティング企業との競争が厳しく、特に出版社やテレビ業界向けのサービスにおいては競争が激化している。
・新規参入企業について：新規参入企業が増加しており、特にデジタル領域においては新しいビジネスモデルが次々と登場している。これにより、既存企業は競争力を維持するための戦略を見直す必要がある。
・代替品について：広告市場における代替品として、SNSやインフルエンサーを活用したマーケティング手法が台頭しており、従来の広告手法に対する脅威となっている。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の業績は、売上高2,239百万円で前年同期比12.2％減少した。調整後EBITDAは△140百万円、営業損失は274百万円、経常損失は269百万円、親会社株主に帰属する中間純損失は20百万円であった。前年同期と比較して、売上高は減少し、損失が拡大した。特にメディア＆コンテンツ事業の不調が影響している。

3. 次期業績予想の内容

次期業績予想は、通期で売上高5,735百万円、営業利益220百万円、経常利益25百万円、親会社株主に帰属する当期純利益4百万円を見込んでいる。リスク要因としては、エネルギー価格の高騰や原材料費の上昇、競争の激化が挙げられる。特にメディア＆コンテンツ事業の回復が鍵となる。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の配当は0円であり、前期から変更はない。配当を行わない理由は、業績の不振によるもので、企業の財務基盤を強化するための措置と考えられる。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。