平和紙業の決算短信<2025年3月期 第2四半期（中間期）決算短信［日本基準］（連結）>銘柄分析

1. 環境分析

平和紙業株式会社は、和洋紙卸売業と不動産賃貸業の2つの主要セグメントで構成されている。和洋紙卸売業は高付加価値特殊紙の販売を中心に、印刷・情報用紙の需要減少に直面している。不動産賃貸業は、倉庫業務の新規受託により収益を上げている。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：印刷・情報用紙のデジタルシフトにより、構造的な需要減少が続いている。特に、個人消費の低迷が影響している。高級パッケージや機能紙分野への需要は堅調だが、全体的には厳しい状況。
・競争における供給の状況：原燃料価格の高騰が影響し、価格改定が行われている。供給側もコスト上昇に直面しており、価格競争が激化している。
・既存競合他社について：国内の紙パルプ業界には多くの競合が存在し、特に大手企業が市場シェアを持っている。競争が激化しており、価格競争が利益率を圧迫している。
・新規参入企業について：新規参入企業は少ないが、環境意識の高まりにより、バイオマス素材を扱う企業が増加している。これにより、競争が一層厳しくなる可能性がある。
・代替品について：デジタルメディアの普及により、紙の代替品として電子媒体が広がっている。特に、印刷物のデジタル化が進んでおり、需要に影響を与えている。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の業績は、売上高77億16百万円（前年同期比0.9％減）、営業利益47百万円（前年同期比7.8％減）、経常利益80百万円（前年同期比5.2％減）、親会社株主に帰属する中間純利益38百万円（前年同期比4.2％増）となった。前年同期に比べて売上高は減少したが、親会社株主に帰属する中間純利益は増加した。これは、コスト管理や高付加価値商品の販売強化が寄与したと考えられる。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高168億円（前期比4.2％増）、営業利益165百万円（同4.4％増）、経常利益235百万円（同5.9％増）、親会社株主に帰属する当期純利益143百万円（同4.9％増）と見込まれている。リスク要因としては、原燃料価格の変動、デジタルシフトの進行、国内外の経済情勢の不透明感が挙げられる。特に、ウクライナ情勢や中東情勢の影響が懸念される。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末においても1株当たり6.00円の配当を維持している。前期からの変更はなく、安定した配当政策を継続している。配当の維持は、企業の財務基盤が安定していることを示している。

5. 株価予想

上記を考慮し、向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。