カオナビの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は「HRテック事業」を主なビジネスセグメントとしており、タレントマネジメントシステム（TMS）『カオナビ』を提供している。企業の人材情報をクラウド上で一元管理し、データ活用のプラットフォームを構築することを目指している。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：生産年齢人口の減少に伴い、企業は生産性向上や多様な働き方への対応が求められている。これにより、TMSの導入ニーズが高まっており、市場は拡大傾向にある。
・競争における供給の状況：HRテック市場には多くの競合が存在し、各社が独自の機能やサービスを提供している。特に、データ分析やAIを活用したサービスが注目されている。
・既存競合他社について：競合には、同様のTMSを提供する企業が多く、機能や価格競争が激化している。特に、ユーザー体験の向上やカスタマーサポートの充実が競争優位性を左右する要因となっている。
・新規参入企業について：HRテック市場は成長が見込まれるため、新規参入企業も増加している。特に、スタートアップ企業が革新的なサービスを提供し、既存企業に挑戦している。
・代替品について：従来の人事管理手法やエクセルなどのツールが代替品として存在するが、デジタル化の進展により、クラウドベースのTMSの需要が高まっている。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の業績は、売上高4,562百万円、調整後営業利益378百万円、営業利益330百万円、経常利益322百万円、親会社株主に帰属する中間純利益259百万円であった。前年同期との比較は行われていないが、ARRは前年同期比28.0％増の9,151百万円となり、TMSの利用企業数も19.0％増加している。業績は順調に推移している。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高9,420～9,560百万円、調整後営業利益は未定である。ARRの成長が続くと予想されており、特に新規事業の育成が業績を押し上げる要因となる見込みである。ただし、競争の激化や市場環境の変化がリスク要因として挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の配当額は変更されていない。株主還元に関しては、今後の業績に応じた配当政策が期待されるが、現時点では具体的な変更はない。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率も当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。