メニコンの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は、ビジョンケア事業とヘルスケア・ライフケア事業の2つの主要セグメントを持つ。ビジョンケア事業は、主にコンタクトレンズや関連商品を扱い、ヘルスケア・ライフケア事業は健康支援や環境関連商品を提供している。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：近視人口の増加に伴い、1日使い捨てコンタクトレンズの需要が拡大している。特にシリコーンハイドロゲル素材の製品が人気で、国内外での需要が高まっている。
・競争における供給の状況：供給側では、国内外の生産能力を強化するための設備投資が進められており、特に東南アジアでの生産拠点の確保が重要視されている。
・既存競合他社について：国内外の大手企業が競争相手であり、特に欧米市場では大手量販チェーンとの取引が拡大している。競争が激化しているが、当社は独自の製品開発で差別化を図っている。
・新規参入企業について：新規参入企業も増加しているが、当社のブランド力や技術力が競争優位性を保つ要因となっている。
・代替品について：代替品としては、メガネや他の視力矯正手段が考えられるが、特に利便性の高い1日使い捨てコンタクトレンズの需要が高まっているため、影響は限定的である。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、売上高60,571百万円（前年同期比4.2％増）、営業利益5,487百万円（同4.5％増）、経常利益5,618百万円（同13.4％増）、親会社株主に帰属する中間純利益3,622百万円（同9.0％増）であった。前年同期に比べて売上高は増加したが、営業利益は新工場の稼働準備や人員増強に伴う投資費用の増加が影響した。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高122,700百万円（前期比5.6％増）、営業利益10,000百万円（同11.7％増）、経常利益9,500百万円（同15.5％増）、親会社株主に帰属する当期純利益7,000百万円（同54.2％増）とされている。オルソケラトロジー関連製品の販売が中国市場での競争激化の影響を受ける一方、ヘルスケア・ライフケア事業は想定以上の成長が見込まれている。リスク要因としては、競争環境の変化や原材料費の上昇が挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末において配当金は0.00円であり、通期予想では28.00円に設定されている。前期からの変更理由は、将来の成長に向けた投資資金の確保を優先したためである。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想される。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率も当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。