雪印メグミルクの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は、乳製品、飲料・デザート類、飼料・種苗、その他のセグメントで構成されている。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：国内外での外食需要の回復が見込まれ、特にインバウンド需要の増加が期待される。消費者の健康志向が高まる中、機能性食品や高品質な乳製品への需要が増加している。
・競争における供給の状況：原材料価格の上昇や物流コストの増加が影響し、供給側のコスト圧力が強まっている。競合他社も同様の課題に直面しており、価格競争が激化する可能性がある。
・既存競合他社について：主要な競合には明治や森永乳業があり、各社ともに新商品開発やマーケティング戦略を強化している。特に、機能性食品や健康志向の商品に注力している。
・新規参入企業について：新規参入企業は少ないが、健康志向の高まりに伴い、特定のニッチ市場に特化した企業が増加している。これにより、競争が一層激化する可能性がある。
・代替品について：植物性飲料や代替乳製品の人気が高まっており、特にビーガンや健康志向の消費者に支持されている。これにより、従来の乳製品市場に影響を与える可能性がある。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、売上高311,653百万円（前年同期比2.0％増）、営業利益11,819百万円（前年同期比5.1％増）、経常利益12,754百万円（前年同期比4.2％増）、親会社株主に帰属する中間純利益9,134百万円（前年同期比18.6％増）であった。前年同期と比較して、売上高は増加したものの、営業利益の伸びは鈍化している。特に、乳製品セグメントの営業利益が前年を下回ったことが影響している。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高630,000百万円（前年同期比4.1％増）、営業利益19,000百万円（前年同期比2.9％増）、経常利益20,300百万円（前年同期比2.1％増）、親会社株主に帰属する当期純利益13,600百万円（前年同期比30.0％減）である。業績予想の根拠としては、外食需要の回復や新商品の投入が挙げられるが、原材料価格の上昇や競争の激化がリスク要因として存在する。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の期末配当金が100円（普通配当80円、記念配当20円）と予想されている。前期からの変更理由は、業績の改善に伴う株主還元の強化である。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想される。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。