鶴見製作所の銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は、主に建設機械やポンプ関連製品を製造・販売している。セグメント情報としては、国内部門と海外部門があり、国内では建設機械市場、設備機器市場、官公庁市場向けの製品を展開している。海外では北米市場、アジア市場を中心に事業を展開している。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：国内では省人化製品や環境配慮型製品の需要が高まっており、特に建設機械市場での需要が堅調。海外では北米市場での設備投資が活発だが、建設レンタル市場は減速傾向にある。
・競争における供給の状況：競合他社も同様の製品を提供しており、特に環境に配慮した製品の開発が進んでいる。供給過剰の懸念は少ないが、価格競争が激化している。
・既存競合他社について：国内外の競合他社は、技術革新やコスト削減を進めており、特に環境対応型製品の開発に注力している。
・新規参入企業について：新規参入企業は少ないが、特に環境技術に特化したスタートアップが増加している。これにより、競争が一層激化する可能性がある。
・代替品について：代替品としては、他のポンプ技術や新しい建設機械が考えられるが、当社の製品は特定のニーズに応じた高い性能を持っているため、代替品の影響は限定的。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の売上高は28,899百万円で、前年同期比2.8%減少した。営業利益は4,416百万円で7.6%増加したが、経常利益は3,719百万円で46.5%減少した。親会社株主に帰属する中間純利益は4,235百万円で12.2%減少した。前年同期に比べ、為替差損や特別利益の影響が大きかった。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高65,000百万円、営業利益8,000百万円、経常利益9,500百万円、親会社株主に帰属する当期純利益6,600百万円を見込んでいる。リスク要因としては、中国経済の減速やエネルギー価格の高止まり、国内外の景気不透明感が挙げられるが、社会インフラに直結した製品を提供しているため、需要減少の影響は軽微と考えられている。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期第2四半期末において普通配当24円、記念配当2円を予定している。前期からの変更はなく、安定した配当政策を維持している。記念配当は、ZENIT INTERNATIONAL S.P.A.の株式取得を記念して実施される。

5. 株価予想

上記を考慮し、向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想される。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率も当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。