ツムラの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は、医療用漢方製剤や一般用漢方製剤を中心に事業を展開している。国内事業と中国事業の2つのセグメントがあり、国内事業が主な収益源となっている。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：医療用漢方製剤の需要は高まっており、特に不採算品再算定の影響で薬価が上昇したことが売上増加に寄与している。国内市場では、健康志向の高まりにより漢方製剤の需要が増加している。
・競争における供給の状況：供給面では、原料生薬の調達が円安の影響を受けており、コストが上昇している。生産体制の強化が求められている。
・既存競合他社について：競合他社も同様に医療用漢方製剤を扱っており、特に大手製薬会社が市場に参入しているため、競争が激化している。
・新規参入企業について：新規参入企業は少ないが、健康志向の高まりに伴い、漢方製剤市場に興味を持つ企業が増えている。
・代替品について：西洋医学の治療法やサプリメントが代替品として存在しており、特に若年層の間での人気が高まっている。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、売上高89,071百万円、営業利益21,075百万円、経常利益23,402百万円、親会社株主に帰属する中間純利益17,502百万円であった。前年同期比で売上高は18.3％増、営業利益は106.4％増と大幅な成長を見せた。特に国内事業の売上高が20.9％増加したことが業績を押し上げた。前期との比較では、業績予想を上回る結果となった。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の連結業績予想は、売上高185,000百万円、営業利益39,500百万円、経常利益39,500百万円、親会社株主に帰属する当期純利益28,500百万円である。業績成長の根拠としては、医療用漢方製剤の需要増加や新製品の投入が挙げられる。ただし、円安による原材料費の上昇や競争の激化がリスク要因として存在する。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末に68.00円の配当を予定しており、前期からの増配となる。増配の理由は、業績の改善と安定したキャッシュフローに基づくものである。

5. 株価予想

上記を考慮し、向こう3ヶ月以内の株価変化は「上昇」と予想する。業績が好調であり、配当の増加も株主にとってプラス要因となるため、株価は上昇傾向にあると考えられる。