ジャックスの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は、クレジット事業、カード・ペイメント事業、ファイナンス事業、その他の事業から構成される。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：国内では個人消費の持ち直しが見られ、カード・ペイメント事業やファイナンス事業が堅調に推移している。一方、クレジット事業は収益性の低い商品の取り扱い中止や利上げの影響で需要が減少している。海外では、カンボジアやフィリピンでの需要は増加しているが、ベトナムやインドネシアでは市場の低迷が続いている。
・競争における供給の状況：競合他社も同様のサービスを提供しており、特にカード・ペイメント事業では新規提携先の開拓が進んでいる。供給側の競争は激化しており、各社が独自のサービスを強化している。
・既存競合他社について：国内外の競合他社は、特にクレジットカードやファイナンス事業において強力なブランドを持ち、顧客の獲得競争が続いている。特に大手銀行系の企業が強い影響力を持っている。
・新規参入企業について：新規参入企業は、特にフィンテック企業が増加しており、デジタル決済やオンライン融資サービスを提供している。これにより、従来のビジネスモデルに対する圧力が高まっている。
・代替品について：代替品としては、キャッシュレス決済や仮想通貨が挙げられる。特に若年層を中心に、これらの代替手段が普及しており、従来のクレジットカードの利用が減少する可能性がある。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、営業収益が95,739百万円（前年同期比3.8％増）、営業利益が16,084百万円（前年同期比12.7％減）、経常利益が16,099百万円（前年同期比12.2％減）、親会社株主に帰属する中間純利益が11,185百万円（前年同期比9.1％減）となった。前期と比較して、営業利益と経常利益が減少したのは、クレジット事業の収益性低下が影響している。業績予想との乖離は特に見られない。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、営業収益189,000百万円（前年比2.3％増）、営業利益24,000百万円（前年比27.6％減）、経常利益24,000百万円（前年比27.4％減）、親会社株主に帰属する当期純利益18,000百万円（前年比24.2％減）とされている。リスク要因としては、クレジット事業の収益性低下や海外市場の不安定さが挙げられる。特に、ベトナムやインドネシアの市場環境が厳しいため、業績に影響を与える可能性がある。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末配当金が90円に設定されている。前期の100円からの減額は、業績の減少を受けたものである。株主還元の方針は維持されているが、業績の回復が見込まれない限り、配当の増額は難しいと考えられる。

5. 株価予想

上記を考慮し、向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。