大平洋金属の銘柄分析

1. 環境分析

大平洋金属株式会社は、主にニッケル事業、ガス事業、その他の事業を展開している。ニッケル事業は、フェロニッケルの生産と販売を中心に、ステンレス鋼業界向けの供給を行っている。ガス事業は、エネルギー供給を担い、その他の事業には不動産関連が含まれる。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：ニッケル事業の主需要先であるステンレス鋼業界は、中国の不動産市場の低迷により建築需要が減退し、高水準の在庫が積み上がっている。これにより、フェロニッケルの需要は鈍化している。
・競争における供給の状況：フェロニッケルの供給は、価格優位性のあるニッケル銑鉄へのシフトが見られ、供給過剰感が漂っている。
・既存競合他社について：競合他社は、ニッケル銑鉄の価格優位性を活かし、フェロニッケル市場において競争が激化している。
・新規参入企業について：新規参入企業の動向は不明だが、ニッケル市場の魅力から新規参入の可能性はある。
・代替品について：ニッケルの代替品としては、リサイクルされたステンレススクラップがあり、カーボンニュートラルを意識した動きが進んでいる。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、売上高7,835百万円で、前年同期比3.1％の減収となった。営業損失は4,468百万円、経常損失は2,316百万円、親会社株主に帰属する中間純損失は1,877百万円であった。前年同期と比較して、売上高は減少したが、営業損失は改善している。業績予想との乖離は特に見られなかった。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高14,096百万円、営業利益△7,858百万円、経常利益△3,619百万円、親会社株主に帰属する当期純利益△3,394百万円である。フェロニッケルの販売数量は、収益性を重視した数量抑制方針を継続するため、前回公表計画と同程度を見込んでいる。リスク要因としては、ニッケル鉱石価格の高止まりや、原燃料価格の上昇が挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末においても配当は行われていない。前期からの変更はなく、今後も配当の見通しは立っていない。株主還元に関しては、業績改善が見込まれるまで慎重な姿勢が続く。

5. 株価予想

上記を考慮し、向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。