天馬の銘柄分析

1. 環境分析

天馬株式会社は、ハウスウエア合成樹脂製品、工業品合成樹脂製品、及び関連商品を主なビジネスセグメントとして展開している。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：日本国内では、物価高の影響で個人消費が抑制されているが、新製品の拡販やEC販売の強化により需要は一定程度維持されている。特に、電機電子関連や車両関連の受注は好調である。
・競争における供給の状況：供給面では、原材料価格の高騰が影響を及ぼしているが、調達活動や生産効率の改善によりコスト管理が進められている。
・既存競合他社について：競合他社も同様に物価高の影響を受けており、価格競争が激化している。特に、EC市場においては競争が厳しく、新規参入企業の影響も見られる。
・新規参入企業について：新規参入企業は、特にEC市場において増加しており、価格競争を一層激化させている。これにより、既存企業は差別化戦略を強化する必要がある。
・代替品について：代替品の脅威は高まっており、特に環境意識の高まりから、リサイクル素材やエコ商品が注目されている。これに対抗するため、企業はサステナブルな製品開発を進める必要がある。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の業績は、売上高48,419百万円（前年同期比2.4％増）、営業利益621百万円（前年同期比33.6％減）、経常利益1,101百万円（前年同期比36.8％減）、親会社株主に帰属する中間純利益894百万円（前年同期比35.3％減）であった。営業利益と経常利益の減少は、主に原材料価格の高騰や物流コストの増加によるものである。前期との比較では、売上高は増加したものの、利益面では大きな減少が見られた。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高100,000百万円（前年比7.6％増）、営業利益2,200百万円（前年比61.6％増）、経常利益2,800百万円（前年比29.7％減）、親会社株主に帰属する当期純利益3,500百万円（前年比13.2％増）とされている。業績予想の根拠は、インバウンド需要の回復や新製品の投入による売上増加が期待されることにある。ただし、資源価格の高騰や地政学的リスクがリスク要因として挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末において40.00円の配当が予定されており、通期では82.00円を見込んでいる。前期からの変更はないが、自己株式の取得や消却が行われており、株主還元の強化が図られている。

5. 株価予想

業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は「横ばい」と予想される。