スカパーＪＳＡＴホールディングスの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は、宇宙事業とメディア事業の2つの主要セグメントを持つ。宇宙事業は通信関連事業とスペースインテリジェンス事業に分かれ、メディア事業は放送・配信事業と光アライアンス事業に分かれる。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：宇宙事業では、移動体衛星通信や衛星データの需要が拡大している。特に、低軌道衛星コンステレーションによる通信サービスの開始が需要を押し上げている。メディア事業では、動画配信サービスの成長が見込まれるが、有料放送市場は厳しい状況が続いている。
・競争における供給の状況：宇宙事業では、競合他社が新たな衛星通信サービスを展開しており、価格競争が激化している。メディア事業では、複数の事業者がサービスを提供しており、競争が激しい。
・既存競合他社について：宇宙事業では、国内外の通信衛星事業者が競合しており、特に大手企業が強力な競争相手となっている。メディア事業では、動画配信サービスを提供する企業が増加しており、競争が激化している。
・新規参入企業について：宇宙事業では、新たな技術を持つスタートアップ企業が参入しており、競争が一層厳しくなっている。メディア事業でも、新興企業が独自のコンテンツを提供し、シェアを奪おうとしている。
・代替品について：宇宙事業では、地上通信網の発展が代替手段として影響を与えている。メディア事業では、無料の動画配信サービスやSNSが代替品として利用されており、顧客の選択肢が広がっている。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、営業収益が61,016百万円、営業利益が13,876百万円、経常利益が14,025百万円、親会社株主に帰属する中間純利益が9,715百万円であった。前年同期比で営業収益は0.9%増加し、営業利益は3.5%増加した。業績の改善は、宇宙事業における長期契約の締結や新たな衛星通信サービスの展開によるものである。前期との比較では、営業収益は517百万円の増加、営業利益は474百万円の増加となった。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の連結業績予想は、営業収益123,300百万円、営業利益25,800百万円、経常利益26,200百万円、親会社株主に帰属する当期純利益18,000百万円である。業績成長の根拠は、宇宙事業における新規契約の獲得やメディア事業のサービス拡充にある。ただし、競争の激化や市場環境の変化がリスク要因として挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期第2四半期末において11.00円の配当を予定している。前期からの変更はなく、安定した配当政策を維持している。配当の維持は、業績の安定性を反映している。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。