山善の銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は生産財関連事業と消費財関連事業の2つのセグメントで構成されている。生産財関連事業は、主に自動車産業や半導体産業向けの機械や工具を扱い、消費財関連事業は、家庭機器や住建事業に関連する商品を提供している。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：国内では自動車メーカーの生産停止の影響で新規設備投資が鈍化している。半導体産業ではAI関連の投資が期待されるが、全体的な需要回復には至っていない。海外では北米の金利高が企業の資金調達を厳しくし、中国では輸出型産業の受注回復が見られない。
・競争における供給の状況：供給側では、国内外での生産能力の調整が続いており、特に自動車関連の供給が厳しい状況にある。半導体関連では一部の企業が新技術に対応した製品を投入しているが、全体的な供給は安定していない。
・既存競合他社について：競合他社は、特に自動車部品や半導体装置の分野で強力なプレイヤーが多く、価格競争が激化している。新技術の導入やサービスの差別化が求められている。
・新規参入企業について：新規参入企業は、特にAIや自動化技術を活用したスタートアップが増加しており、既存企業に対する競争圧力が高まっている。
・代替品について：代替品としては、特に自動化機器や省エネ機器が注目されており、これらの需要が高まっている。消費者の環境意識の高まりも影響している。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の売上高は248,924百万円で前年同期比0.1％増加したが、営業利益は3,442百万円で29.3％減少、経常利益は3,494百万円で34.1％減少、親会社株主に帰属する中間純利益は2,567百万円で21.6％減少した。業績の悪化は、原材料やエネルギー価格の高騰、円安の影響によるコスト増加が主な要因である。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高510,000百万円、営業利益10,000百万円、経常利益10,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益7,600百万円を見込んでいる。リスク要因としては、国内外の経済情勢の不透明感、特に金利の高止まりや原材料価格の変動が挙げられる。これらが業績に与える影響は大きいと考えられる。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末において20.00円の配当を予定しており、通期では51.00円を見込んでいる。前期からの変更はないが、配当維持の背景には安定したキャッシュフローがあると考えられる。

5. 株価予想

上記を考慮し、向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であれば、株価の反応は横ばいであると考えられる。