マンダムの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は、化粧品やパーソナルケア製品を中心に展開している株式会社マンダムである。主なセグメントは、日本、インドネシア、海外その他の地域である。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：日本市場では、男性向けの「ギャツビー」ブランドが好調であり、特に若年層の需要が高まっている。アジア全体では、経済成長に伴いパーソナルケア製品の需要が増加しているが、物価上昇の影響で消費者の購買意欲には慎重な動きも見られる。
・競争における供給の状況：競合他社も新製品を投入しており、特に男性向け市場では競争が激化している。原材料の価格上昇が影響し、コスト管理が重要な課題となっている。
・既存競合他社について：国内外の大手化粧品メーカーが競合として存在し、特に男性向け市場では、他ブランドとの競争が熾烈である。
・新規参入企業について：新興ブランドが増加しており、特にオンライン販売を通じて市場に参入する企業が目立つ。これにより、価格競争が激化する可能性がある。
・代替品について：自然派やオーガニック製品の人気が高まっており、消費者の選択肢が広がっている。これにより、従来の化粧品に対する需要が影響を受ける可能性がある。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の売上高は39,181百万円で前年同期比5.5％増加した。これは主に日本市場での「ギャツビー」ブランドの好調な売上によるものである。一方、営業利益は1,433百万円で前年同期比12.8％減少した。これはインドネシア市場での売上減少と原価率の上昇が影響している。経常利益は2,086百万円で1.1％の増加、親会社株主に帰属する中間純利益は1,562百万円で1.3％の減少となった。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高77,000百万円、営業利益780百万円、経常利益1,580百万円、親会社株主に帰属する当期純利益910百万円である。リスク要因としては、原材料費の上昇、為替変動、競争の激化が挙げられる。特にインドネシア市場の回復が業績に与える影響が注視される。

4. 投資に関する事項

配当は、2025年3月期の第2四半期末において20.00円で、前期と変わらない。配当維持の理由は、安定したキャッシュフローと自己資本比率の向上によるものである。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。