インソースの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：社会人教育市場は労働生産性向上やリスキリングへの取り組み、人的資本経営を通じた企業価値向上などを背景に堅調な需要が続いている。特に対面型研修の需要が増加しており、企業の教育研修予算も安定している。
・競争における供給の状況：多くの企業が教育サービスを提供しており、競争が激化している。特にDX関連研修や健康経営推進に特化したサービスが増えている。
・既存競合他社について：競合他社は多様な研修プログラムを提供しており、特にIT関連の教育サービスが強化されている。大手企業が市場に参入しているため、価格競争が発生している。
・新規参入企業について：新規参入企業も増加しており、特にオンライン研修を提供するスタートアップが目立つ。これにより、価格競争がさらに激化する可能性がある。
・代替品について：オンライン学習プラットフォームや無料の教育コンテンツが増加しており、従来の対面型研修に対する代替品としての役割を果たしている。これにより、顧客の選択肢が広がり、競争が一層厳しくなっている。

2. 当期業績の内容

2024年9月期の連結業績は、売上高12,474百万円（前期比15.7％増）、営業利益4,937百万円（前期比25.3％増）、経常利益4,940百万円（前期比25.5％増）、親会社株主に帰属する当期純利益3,355百万円（前期比25.4％増）となり、過去最高を更新した。業績の好調は、対面型研修の増加やDX研修の需要拡大によるものである。前期との差異として、特にDX関連研修の受講者数が前年比27.6％増加したことが挙げられる。

3. 次期業績予想の内容

2025年9月期の業績予想は、売上高14,500百万円（前期比16.2％増）、営業利益5,520百万円（前期比11.8％増）、経常利益5,520百万円（前期比11.7％増）、親会社株主に帰属する当期純利益3,750百万円（前期比11.7％増）と見込まれている。これらの予想は、社会人教育市場の堅調な需要を背景に、特にDX関連サービスの強化が寄与すると考えられる。ただし、景気動向や企業の教育研修予算の削減がリスク要因として挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当については、2024年9月期末の配当金が1株当たり20.00円に設定され、配当性向は50.0％となった。これは、業績の好調を反映したものであり、株主還元の方針に基づいている。次期の配当予想は1株当たり23.50円とされており、引き続き株主還元を重視する姿勢が見られる。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想される。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率も当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は安定すると考えられる。