綜研化学の銘柄分析

1. 環境分析

綜研化学株式会社は、液晶ディスプレイ関連の需要拡大を背景に、主に以下のセグメントで事業を展開している。
・ケミカルズ：粘着剤、微粉体、特殊機能材、加工製品を含む。特に粘着剤製品は中国市場での需要が高まっている。
・装置システム：熱媒体油の販売を行っているが、設備関連の工事完成高は減少傾向にある。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：液晶ディスプレイ市場の需要が高まり、特にテレビのオリンピック需要を見越した在庫積み増しが影響している。
・競争における供給の状況：供給側では、原材料の価格変動や供給網の安定性が影響を及ぼしている。
・既存競合他社について：競合他社も同様に中国市場に注力しており、価格競争が激化している。
・新規参入企業について：新規参入企業の動向は不明だが、技術革新やコスト競争力を持つ企業が参入する可能性がある。
・代替品について：代替品としては、他の接着剤や新素材が考えられ、特に環境に配慮した製品が注目されている。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、売上高24,330百万円（前年同期比26.4％増）、営業利益3,792百万円（127.0％増）、経常利益3,631百万円（104.3％増）、親会社株主に帰属する中間純利益2,804百万円（104.0％増）となった。前年同期は売上高19,254百万円であったため、顕著な成長が見られる。業績予想との乖離は特に見られない。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高47,500百万円（前期比15.0％増）、営業利益6,500百万円（69.8％増）、経常利益6,200百万円（58.6％増）、親会社株主に帰属する当期純利益4,100百万円（55.9％増）とされている。業績成長の根拠は、中国市場での需要拡大と新規用途の開拓にある。リスク要因としては、地政学リスクや原材料価格の変動が挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末において配当金は0.00円であり、通期で95.00円の予想が立てられている。前期からの変更はないが、安定した配当政策が維持されている。

5. 株価予想

業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は「横ばい」と予想される。