東ソーの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：世界経済は利上げの影響で減速しているが、底堅い需要が見られる。特にエチレンやポリエチレン樹脂の需要は回復傾向にあり、南陽事業所の定期修繕による生産量の増加が寄与している。
・競争における供給の状況：供給面では、ナフサ価格の上昇が影響し、原材料コストが増加している。円安も影響を及ぼし、輸出価格が上昇している。
・既存競合他社について：競合他社は、エチレンやポリエチレン市場での競争が激化しており、特に海外市場での価格競争が影響している。
・新規参入企業について：新規参入企業の動向は不明だが、化学業界は高い参入障壁があるため、急激な新規参入は考えにくい。
・代替品について：代替品としては、バイオプラスチックやリサイクルプラスチックが注目されており、環境意識の高まりが影響している。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、売上高527,623百万円（前年同期比8.6%増）、営業利益47,387百万円（47.6%増）、経常利益45,106百万円（1.6%増）、親会社株主に帰属する中間純利益24,941百万円（6.6%減）となった。売上高は需要増加や生産量の増加により増加したが、為替差損が影響し純利益は減少した。前期と比較して、営業利益は大幅に改善したが、経常利益はわずかに増加した。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の業績予想は、売上高1,090,000百万円（前年同期比8.4%増）、営業利益94,000百万円（17.7%増）、経常利益94,000百万円（2.0%減）、親会社株主に帰属する当期純利益53,000百万円（7.5%減）とされている。リスク要因としては、ナフサ価格の変動や為替レートの影響が挙げられる。特に、為替レートが145円/US$であることが前提となっており、これが変動すると業績に大きな影響を与える可能性がある。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末において50.00円の配当が予定されている。前期からの変更点として、配当額が増加している理由は、業績改善に伴う株主還元の強化が挙げられる。通期では100.00円の配当が見込まれており、安定した配当政策が維持されている。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想される。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。市場の不透明感や外部要因の影響を受けつつも、安定した業績が株価を支える要因となる。