スターフライヤーの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：日本国内の航空需要は、雇用・所得環境の改善やインバウンド需要の回復により緩やかに回復している。特に、観光需要の増加が顕著であり、航空運送事業の収益拡大に寄与している。
・競争における供給の状況：航空業界全体では、競争が激化しており、特にLCC（格安航空会社）の台頭が影響を与えている。スターフライヤーは、サービスの質を重視し、差別化を図る必要がある。
・既存競合他社について：主要な競合にはANAやJALなどの大手航空会社が存在し、彼らは広範なネットワークとブランド力を持つ。スターフライヤーは、特定の路線に特化したサービスを提供することで競争力を維持している。
・新規参入企業について：新規参入企業は少ないが、LCCの拡大により市場の競争は厳しくなっている。新規参入者は、低価格を武器に市場シェアを獲得しようとする可能性がある。
・代替品について：代替品としては、鉄道やバスなどの陸上交通手段が考えられる。特に新幹線は、東京と大阪間などの短距離移動において航空機と競合する。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の業績は、売上高20,873百万円（前年同期比9.8％増）、営業利益312百万円、経常利益641百万円、中間純利益664百万円となった。前年同期は営業損失を計上していたため、業績は大きく改善した。航空運送事業収入は20,796百万円（前年同期比9.6％増）で、附帯事業収入も大幅に増加した。業績予想との乖離は特に見られない。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高42,440百万円（前年比6.0％増）、営業利益630百万円、経常利益1,120百万円、当期純利益970百万円を見込んでいる。航空需要の回復が続くことが前提であり、リスク要因としては為替相場や原油価格の変動が挙げられる。特に、外貨建てのリース料や整備費用が影響を受けるため、リスクヘッジのためのデリバティブ取引が重要となる。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の中間期においても配当は行われていない。株主還元策として自社株買いの計画も見られない。業績が改善しているものの、配当の再開については慎重な姿勢が続いている。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率も当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は安定すると考えられる。