日本冶金工業の銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：国内経済はインバウンド消費の回復が見られる一方で、半導体製造装置向けや建築関連の需要は回復が遅れている。高機能材に関しては、天然ガス関連や環境・エネルギー分野での需要は堅調であるが、中国市場では需要が停滞している。
・競争における供給の状況：供給側では、ニッケル価格の変動が影響を及ぼしており、在庫評価損益が収益に悪影響を与えている。
・既存競合他社について：競合他社も同様の市場環境に直面しており、特に高機能材分野での競争が激化している。
・新規参入企業について：新規参入企業の動向は不明だが、環境・エネルギー分野の成長に伴い、新たな競争相手が出現する可能性がある。
・代替品について：代替品の影響は限定的だが、特に環境規制の強化により、代替素材の需要が高まる可能性がある。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、売上高88,834百万円、営業利益8,543百万円、経常利益8,298百万円、親会社株主に帰属する中間純利益5,807百万円である。前年同期比で売上高は5.4%減、営業利益は33.8%減、経常利益は35.5%減、純利益は35.7%減となった。業績悪化の主な要因は、ニッケル価格の変動による在庫評価損益や高機能材の販売構成の影響である。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高173,000百万円、営業利益18,000百万円、経常利益17,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益12,000百万円である。下期以降の需要回復を見込んでいるが、半導体製造装置向けや建築関連の回復が遅れているため、販売数量の見込み達成が厳しい状況である。リスク要因としては、輸入材の増加や中国経済の停滞が挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当は2025年3月期第2四半期末で100円の予定であり、前期から変更はない。株主還元に関しては、安定した配当を維持する方針であるが、業績の変動に応じて見直しが行われる可能性がある。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。