ベガコーポレーションの決算短信<2025年３月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(非連結)>銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：日本の家具・インテリア業界は、個人消費の持ち直しに伴い、EC市場が拡大している。2023年のBtoC-EC市場規模は2兆4,721億円で、前年比5.0％増加した。特に、EC化の進展余地が大きく、今後の成長が期待される。
・競争における供給の状況：原材料価格や物流コストの上昇が続いており、企業はコスト管理に苦慮している。競争が激化する中で、効率的な供給体制の構築が求められている。
・既存競合他社について：家具・インテリア業界には多くの競合が存在し、特にEC市場においては、価格競争が激化している。各社は独自のブランド戦略やマーケティング施策を展開し、差別化を図っている。
・新規参入企業について：EC市場の成長に伴い、新規参入企業が増加している。特に、低価格戦略を持つ企業が目立ち、既存企業にとって脅威となっている。
・代替品について：家具・インテリア市場では、DIYやリサイクル品などの代替品が増加しており、消費者の選択肢が広がっている。これにより、価格競争が一層激化する可能性がある。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の業績は、売上高7,123百万円（前年同期比9.9％減）、営業利益294百万円（同958.7％増）、経常利益298百万円（同709.7％増）、中間純利益191百万円（同683.7％増）となった。売上高の減少は、原材料価格の高騰や競争の激化によるものであるが、営業利益の大幅増加は、コスト管理や利益率改善の取り組みが功を奏した結果である。前期との比較では、売上高が減少したものの、利益面では大きな改善が見られた。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の通期業績予想は、売上高17,000百万円（前年比5.8％増）、営業利益1,200百万円（同55.5％増）、経常利益1,200百万円（同51.8％増）、当期純利益720百万円（同82.6％増）とされている。業績予想の根拠としては、EC市場の拡大や新規出店による顧客接点の増加が挙げられる。ただし、原材料価格の変動や為替リスク、競争の激化がリスク要因として存在する。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末において配当金は0.00円であり、年間配当金は11.00円が予想されている。前期からの変更理由は、利益の増加に伴う株主還元の強化を図るためである。自社株買いについての具体的な情報は示されていないが、株主還元の姿勢が見受けられる。

5. 株価予想

上記を考慮し、向こう3ヶ月以内の株価変化は「上昇」と予想される。業績が改善し、次期業績成長率が当期実績の成長率を上回る見込みであるため、投資家の期待感が高まると考えられる。