日本たばこ産業の銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：日本国内におけるたばこ需要は、健康志向の高まりや禁煙政策の影響で減少傾向にあるが、海外市場では成長が見込まれる。特にアジア地域では、経済成長に伴い喫煙者が増加している。
・競争における供給の状況：国内外のたばこメーカーが競争を繰り広げており、特に新興国市場においては価格競争が激化している。加えて、電子たばこや加熱式たばこなどの新製品が市場に投入され、消費者の選択肢が増えている。
・既存競合他社について：主要な競合には、フィリップモリス、ブリティッシュ・アメリカン・タバコ、インペリアル・ブランズなどがあり、各社は新製品の開発やマーケティング戦略を強化している。
・新規参入企業について：新規参入企業は、特に健康志向の高い製品や代替品を提供するスタートアップが増えており、競争が一層激化する可能性がある。
・代替品について：電子たばこや加熱式たばこ、ニコチンパッチなどの代替品が普及しており、特に若年層を中心に人気が高まっている。これにより、従来のたばこ製品の需要が影響を受ける可能性がある。

2. 当期業績の内容

2024年12月期第3四半期の売上収益は239,3278百万円で、前年同期比11.0%の増加を記録した。営業利益は636,629百万円で0.8%の微増、税引前利益は580,272百万円で1.0%の減少、四半期利益は444,543百万円で前年同期とほぼ横ばいであった。前年同期の業績と比較すると、売上は好調であったが、税引前利益の減少はコスト増加が影響していると考えられる。業績予想との乖離は特に見られなかった。

3. 次期業績予想の内容

2024年12月期の通期業績予想は、売上収益316,3500百万円、営業利益688,000百万円、親会社の所有者に帰属する当期利益467,000百万円を見込んでいる。リスク要因としては、喫煙に関する健康上の懸念の増大、国内外の法令規制の影響、競争の激化、為替変動などが挙げられる。特に、ロシア・ウクライナ情勢が長期化することで、国際的な事業運営に影響を及ぼす可能性がある。

4. 投資に関する事項

配当については、2024年12月期の配当予想は194.00円で、前期から変更はない。配当の安定性を維持するため、利益剰余金の増加を背景に配当を継続する方針である。自社株買いについての具体的な計画は示されていないが、株主還元を重視する姿勢が見受けられる。

5. 株価予想

上記を考慮し向こう3ヶ月以内の株価変化を「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。