ハーバー研究所の銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は化粧品および健康食品を主なビジネスとしており、基礎化粧品、メイクアップ化粧品、トイレタリー、健康食品・雑貨等のセグメントに分かれている。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：インバウンド消費の増加により百貨店向卸売の売上は好調だが、通信販売では生活防衛意識の高まりから需要が減少している。
・競争における供給の状況：競合他社も同様の市場環境にあり、特に基礎化粧品の供給が過剰気味で価格競争が激化している。
・既存競合他社について：大手化粧品メーカーが多く存在し、ブランド力やマーケティング戦略で競争している。特に、百貨店向けの販路を持つ企業が強い。
・新規参入企業について：新興ブランドが増加しており、特にオンライン販売を通じて市場に参入する企業が目立つ。これにより、価格競争がさらに激化する可能性がある。
・代替品について：自然派やオーガニック製品の人気が高まっており、消費者の選択肢が広がっている。これにより、従来の化粧品に対する需要が減少するリスクがある。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結売上高は5,455百万円で、前年同期比1.3％減少した。営業損失は36百万円、経常損失は22百万円、親会社株主に帰属する中間純損失は15百万円で、前年同期の損失と比較して改善が見られる。特に、百貨店向卸売の売上が25.9％増加した一方で、通信販売は3.8％減少した。業績予想との乖離は特に見られない。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の業績予想は、売上高12,650百万円、営業利益410百万円、経常利益400百万円、親会社株主に帰属する当期純利益400百万円とされている。リスク要因としては、インバウンド消費の減少や競争の激化、原材料価格の上昇が挙げられる。特に、通信販売の需要が回復しない場合、業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の第2四半期末において配当額は0.00円であり、前期から変更はない。次期も40.00円の配当を予定しているが、業績の回復が見込まれない場合、配当の維持が難しくなる可能性がある。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。