スターゼンの銘柄分析

1. 環境分析

スターゼン株式会社は、主に食肉関連事業を展開しており、事業セグメントは食肉、加工食品、ハム・ソーセージ、その他の事業に分かれています。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：日本国内では、物価高や可処分所得の減少により消費者の節約志向が強まり、比較的安価な食肉への需要がシフトしている。インバウンド需要の回復はあるものの、全体的な消費は厳しい状況が続いている。
・競争における供給の状況：飼料価格の高止まりや為替相場の乱高下が影響し、国産豚肉価格が急騰している。これにより、調達環境は厳しく、供給側のコストが上昇している。
・既存競合他社について：食肉業界には多くの競合が存在し、価格競争が激化している。特に、安価な輸入食肉が市場に流入しており、国内産品との競争が厳しい。
・新規参入企業について：新規参入企業の動向は不明だが、食肉業界の成長性に魅力を感じる企業が参入する可能性がある。特に、健康志向やサステナビリティを重視する企業が注目される。
・代替品について：植物由来の代替肉や、健康志向の高まりに伴う加工食品の需要が増加している。これにより、従来の食肉市場に対する脅威が高まっている。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、売上高213,494百万円（前年同期比5.1％増）、営業利益3,232百万円（前年同期比10.1％減）、経常利益3,667百万円（前年同期比23.0％減）、親会社株主に帰属する中間純利益2,502百万円（前年同期比27.0％減）となった。売上高は前年同期を上回ったものの、利益は減少しており、特に経常利益と純利益の減少が目立つ。これは、物価高や消費者の節約志向が影響し、コスト上昇が利益を圧迫したためと考えられる。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の連結業績予想は、売上高412,000百万円（前年比0.4％増）、営業利益9,400百万円（前年比4.7％増）、経常利益10,800百万円（前年比0.2％増）、親会社株主に帰属する当期純利益11,000百万円（前年比46.4％増）とされている。業績予想の根拠としては、海外販売の強化や新商品の提案、物流効率化の取り組みが挙げられる。しかし、米国経済の不透明感や中国の不動産市場の低迷、国内の消費マインドの低下などがリスク要因として存在する。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期の配当予想が110.00円に修正されている。これは、前年の80.00円からの増配であり、企業の収益改善を反映したものと考えられる。配当の増加は株主還元の意向を示しており、投資家にとってはポジティブな要素となる。

5. 株価予想

上記を考慮し、向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。