ヤマダホールディングスの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は家電小売業を中心に、住建、金融、環境などのセグメントを展開している。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：個人消費は緩やかに回復しており、特に省エネ性能の高い家電製品の需要が増加している。猛暑によるエアコンの需要も顕著で、耐久消費財の需要が持ち直している。
・競争における供給の状況：競合他社も同様に高付加価値商品を強化しており、価格競争が激化している。特にオンライン販売の強化が進んでいる。
・既存競合他社について：大手家電量販店やオンライン専業の企業が競争相手であり、特にEコマースの分野での競争が厳しい。
・新規参入企業について：新たなオンラインプラットフォームやサブスクリプションサービスを提供する企業が増加しており、競争が一層激化している。
・代替品について：中古品やリユース品の需要が高まっており、リユース家電市場が拡大している。これにより新製品の販売に影響を与える可能性がある。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の連結業績は、売上高796,001百万円（前年同期比2.7％増）、営業利益23,227百万円（同14.1％増）、経常利益24,831百万円（同5.0％増）、親会社株主に帰属する中間純利益12,772百万円（同3.6％減）となった。前年同期は固定資産売却益が多く計上されていたため、純利益が減少した。主な要因は、個人消費の持ち直し、猛暑によるエアコン販売の伸長、住建部門の回復などである。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の連結業績予想は、売上高1,665,000百万円（前年同期比4.6％増）、営業利益48,200百万円（同16.2％増）、経常利益53,200百万円（同13.1％増）、親会社株主に帰属する当期純利益28,200百万円（同17.2％増）とされている。リスク要因としては、円高の影響や競争の激化、消費者の節約志向が挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当は2025年3月期第2四半期末においても0円であり、通期予想は13.00円である。前期からの変更はなく、安定した配当政策を維持している。配当額の変更がない理由は、業績の安定性を重視しているためである。

5. 株価予想

向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率も当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。