ツツミの銘柄分析

1. 環境分析

株式会社ツツミは、宝飾品業界において高品質な商品を提供する企業であり、主に宝飾品の製造・販売を行っている。セグメント情報としては、宝飾品の販売が中心である。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：国内経済の緩やかな回復に伴い、雇用・所得環境が改善し、インバウンド需要も増加している。これにより、宝飾品の需要が高まっている。特に高品質で価格訴求力のある商品に対する需要が顕著である。
・競争における供給の状況：原材料価格の高騰が続いており、特に地金相場の上昇が影響を与えている。供給側では、原材料の確保が難しくなっているが、企業は高品質な商品を提供することで競争力を維持している。
・既存競合他社について：宝飾品業界には多くの競合が存在し、特に大手ブランドが強い影響力を持っている。競合他社は、価格競争や新商品の投入を通じて市場シェアを拡大しようとしている。
・新規参入企業について：新規参入企業は少ないが、オンライン販売の普及により、小規模なブランドが市場に参入するケースが増えている。これにより、競争が激化する可能性がある。
・代替品について：宝飾品の代替品としては、ファッションアクセサリーやコストパフォーマンスの高いジュエリーが挙げられる。特に若年層を中心に、価格重視の消費が進んでいる。

2. 当期業績の内容

2025年3月期第2四半期の業績は、売上高11,317百万円（前年同期比24.9％増）、営業利益982百万円（107.1％増）、経常利益1,024百万円（99.1％増）、中間純利益1,040百万円（243.3％増）となった。前年同期と比較して大幅な増収増益を達成した。業績予想との乖離は、売上高が900百万円、営業利益が20百万円、経常利益が40百万円、当期純利益が20百万円の上方修正となった。

3. 次期業績予想の内容

2025年3月期の業績予想は、売上高22,600百万円（前期比13.5％増）、営業利益1,700百万円（1.7％増）、経常利益1,790百万円（2.9％増）、当期純利益1,500百万円（29.8％増）と上方修正された。業績の根拠としては、国内経済の回復やインバウンド需要の増加が挙げられる。ただし、原材料価格の高騰や国際情勢の不安定さがリスク要因として存在する。

4. 投資に関する事項

配当については、2025年3月期第2四半期末の配当金は35.00円であり、前期の25.00円から増加している。次期の配当予想も35.00円であり、合計70.00円となる見込みである。配当額の変更理由は、業績の向上に伴う株主還元の強化である。

5. 株価予想

上記の業績や市場環境を考慮すると、向こう3ヶ月以内の株価変化は「上昇」と予想される。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であれば、株価の反応は「横ばい」となるが、現状の業績の好調さから上昇が見込まれる。