ｃｏｔｔａの銘柄分析

1. 環境分析

当該企業は菓子・パン資材及び雑貨等の販売事業を主要なビジネスとしている。セグメント情報は省略されているため、全体の業績に基づいて環境分析を行う。

当該企業は以下の環境に置かれている。
・競争における需要の状況：景気の緩やかな回復基調にもかかわらず、原材料やエネルギー価格の高騰、円安による物価上昇が影響し、消費者の購買意欲が減退している。特に、嗜好品である菓子類は景気の影響を受けやすく、消費者は節約志向に傾いている。
・競争における供給の状況：原材料の価格高騰により、供給側もコスト圧迫を受けている。これにより、企業は価格転嫁を試みるが、消費者の反発も考慮しなければならない。
・既存競合他社について：競合他社も同様の市場環境に直面しており、価格競争が激化している。特に、原材料の調達コストが上昇しているため、利益率の低下が懸念される。
・新規参入企業について：新規参入企業は、低価格戦略を採用することで市場シェアを獲得しようとする可能性がある。特に、オンライン販売を通じた新規参入が増加している。
・代替品について：健康志向の高まりにより、低カロリーや無添加の代替品が人気を集めている。これにより、従来の菓子類の需要が減少する可能性がある。

2. 当期業績の内容

2024年9月期の連結業績は、売上高8,951百万円（前期比3.9％増）、営業利益477百万円（同40.1％減）、経常利益534百万円（同35.7％減）、親会社株主に帰属する当期純利益341百万円（同40.2％減）であった。売上高は増加したものの、原材料価格の高騰や販売費の増加により、利益面で大きく減少した。前期との比較では、営業利益が大幅に減少し、業績予想にも達しなかった。

3. 次期業績予想の内容

2025年9月期の連結業績予想は、売上高13,611百万円（前期比52.0％増）、営業利益662百万円（同38.7％増）、経常利益709百万円（同32.7％増）、親会社株主に帰属する当期純利益456百万円（同33.6％増）を見込んでいる。業績の回復は、販売戦略の見直しや新規事業の展開に基づくものであるが、原材料価格の変動や景気の不透明感がリスク要因として挙げられる。

4. 投資に関する事項

配当は、年間配当金8円（前期と同額）を予定している。配当性向は25.0％であり、安定した株主還元を維持する方針である。前期からの変更はないが、業績の回復に伴い、将来的には配当の増額も検討される可能性がある。

5. 株価予想

上記を考慮し、向こう3ヶ月以内の株価変化は「横ばい」と予想する。業績が当期の業績予想と同水準であり、次期業績成長率が当期実績の成長率と同水準であるため、株価の反応は横ばいであると考えられる。